在宝钢和武钢合并案出炉后，此前市场传闻将与河钢整合的首钢股份昨日宣布终止筹划重大事项，收盘跌停。尽管首钢重组告吹，但业内普遍预期钢铁业重组仍将提速。昨日有外媒报道称，中国希望采用破产、债务重组和兼并策略，到2025年成立10个钢铁集团。业内人士表示，在过剩产能和供给侧改革的背景下，钢铁业加速兼并重组已势在必行，看好改革带来的投资机会。

首钢股份昨复牌跌停

28日晚间，首钢股份发布公告称，公司于9月13日披露了因控股股东首钢总公司正在筹划关于公司的重大事项，股票自9月13日开市起停牌。目前鉴于该项重大事项的有关条件尚不成熟，存在不确定性，公司控股股东首钢总公司经审慎考虑，决定终止筹划本次重大事项。受此消息冲击，昨日首钢股份以跌停板开盘，盘中多次打开跌停，但收盘仍被封住跌停。

对于此次停牌，外界曾一度猜测首钢河钢合并事宜将启动。就在宝钢武钢重组方案公布之前，有传闻称中国正在考虑创建南方钢铁集团和北方钢铁集团，作为钢铁行业国有企业改革重组的重要一步。南方钢铁集团由宝钢集团和武钢集团合并而成，而北方钢铁集团将由首钢集团与河钢集团合并而来。

一位不愿具名的券商分析师认为，首钢停牌未必是与河钢重组。如果两家集团筹划重组事宜，河北钢铁集团旗下上市公司河钢股份应与首钢股份同时停牌，但河钢股份并未停牌。

钢铁行业重组为大势所趋

备受市场关注的宝钢武钢合并方案上周出炉，吹响了钢铁业重组的号角。虽然首钢股份重组告吹，但业内普遍预期钢铁业重组将加速。业内预计，在钢铁行业较为困难的时期，兼并重组的阻力会更小。

7月17日，国务院办公厅印发《关于推动中央企业结构调整与重组的指导意见》，明确将钢铁行业纳入重点工作中的重组整合一批。

9月19日，中国钢铁行业协会副会长迟京东表示，宝钢和武钢的重组是中国钢铁行业的示范性重组，通过重组将避免恶性竞争，提高市场竞争力，也代表了行业未来发展的趋势。

市场此前传闻鞍钢股份与本钢板材也将进行整合。不过，两家公司20日晚间双双发布公告称，两家上市公司及其控股股东对有关鞍钢、本钢重组事项均不知情，同时两家公司均表示，目前无任何应披露而未披露的信息。

值得一提的是，昨日有外媒报道称，中国希望采用破产、债务重组和兼并策略，到2025年成立10个钢铁集团，生产60%至70%的钢铁产品，贯穿于整个中国钢铁行业重组计划的是保留并升级沿海的高端产能，同时砍掉内地低端的产能。

长江证券钢铁行业分析师王鹤涛指出，尽管宝武合并短期效用有限，但合并举措顺应目前供给侧改革大势，体现国家改革决心，也为行业未来发展提供了典范。宝武后期如若复牌行情仍值得期待，并有望进一步催化板块目前轮动行情，带动行业内其他相关主题个股走强。他建议关注：一、地处国改先锋地区的马钢股份；二、受益于集团资产证券化率提升的首钢股份；三、具有合并预期的河钢、新兴铸管、宝钢、武钢；四、低估值、具有业绩安全垫的方大特钢、大冶特钢；五、低估值、高弹性标的三钢、新钢。

上交所问询宝武合并

上交所近日下发问询函，内容主要涉及宝钢武钢合并细节，包括要求披露被吸并方资产权属瑕疵以及经营等情况。

值得一提的是，部分外资似乎并不看好此次并购。9月23日，全球三大评级机构之一的标准普尔，将宝钢集团及其子公司的评级列入负面信用观察名单，而且未来将对合并后的集团及其子公司下调一个或多个级别。另一大评级机构惠誉也表示，重组后新集团的财务指标可能变弱，因为武钢具有杠杆率高的财务状况。（济南鼎辉钢铁有限公司 http://www.leungchi.com）